BBVA, Türkiye için GSYH büyüme görünümünü büyük ölçüde korudu. Raporda, 2025 yılı için büyüme tahmini yüzde 3,7, 2026 yılı için ise yüzde 4 olarak yeniden teyit edildi. Bu tahminler, 2026 yılı boyunca çıktı açığının negatif kalacağı varsayımına dayanıyor. Yani ekonomi, potansiyel seviyesine göre bir miktar daha zayıf seyretmeye devam edecek. Banka, para politikasında Merkez Bankası’nın ilerleyen dönemde faiz indirimlerine yönelme eğiliminde olacağını, buna karşılık makro ihtiyati tedbirlerin ağırlığının artacağını ve enflasyon hedeflerinin yakalanması konusunda risklerin sürdüğünü vurguladı.
ENFLASYON RİSKLERİ SÜRÜYOR
Raporda enflasyon tarafında da önemli güncellemeler yer aldı. Ağustos ayından bu yana gözlenen yukarı yönlü enflasyon eğilimi gerekçe gösterilerek, 2025 yıl sonu TÜFE tahmini yüzde 32 olarak güncellendi. 2026 yılı için daha önce yüzde 23 düzeyinde açıklanan tahmin de yüzde 25 seviyesine çekildi. BBVA, enflasyon beklentilerinde kaydedilen iyileşmenin sınırlı kaldığına ve bu durumun orta vadede enflasyonun daha kalıcı bir eğilim izlemesine yol açabileceğine işaret etti. Raporda ayrıca, bu yılki olumsuz mali teşviklerin GSYH’ye yaklaşık 1 puan etkisinin 2026’da nötrleşeceği, vergi ve idari fiyat düzenlemelerinin enflasyonla mücadelede ancak kısmi destek sağlayacağı belirtildi.
DOLAR/TL İÇİN 43 VE 52 TL SENARYOSU
Döviz piyasalarına ilişkin beklentiler de raporun en dikkat çeken başlıklarından biri oldu. BBVA Research, kısa vadede enflasyonist baskıların hafifletilmesi için Türk lirasının görece güçlü tutulması ve yüksek faiz oranlarının bir süre daha sürdürülmesi gerektiğini ifade etti. Bu çerçevede, dolar/TL kuru için 2025 yıl sonu tahmini 43 TL, 2026 yıl sonu tahmini ise 52 TL olarak açıklandı. Banka, kur cephesinde öngörülen bu seviyelerin, hem iç talep dinamikleri hem de küresel finansal koşullar çerçevesinde şekillenen baz senaryoyu yansıttığını belirtti.